La inversión financiera en cannabis.

Las finanzas del cannabis

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Benito Díaz

La posibilidad de invertir en Cannabis empezó hace años, con la apertura al mercado bursátil de empresas relacionadas con la planta. Desde la creación de la industria cannábica, a la luz de países con regulaciones permisivas, los inversionistas han visto el filón del oro verde y han querido apoyarlo. La oferta es pública, cualquiera puede comprar y vender acciones desde el salón de su casa, aunque la legislación de su país considere ilegal la Marihuana.

Iván Ayala es profesor de Economía, adjunto al Departamento de Economía Aplicada de la Universidad Rey Juan Carlos. Doctor en Economía por la Universidad Complutense, ha escrito diversos artículos y libros sobre el Euro, la integración europea y políticas macroeconómicas.

Cannabis bursátil

La Marihuana como tal, no cotiza. Son los activos financieros relacionados con ella, las acciones de las empresas, lo que se puede comprar y vender. Los Fondos Cotizados son un activo financiero popular en el mundo del Cannabis en EEUU, y en 2020 aparece el primero en Europa, lo que ha atraído la atención de muchos inversores."” explica Ayala. “Se negocian en los mercados secundarios organizados, bolsas, de todo el mundo, comprando y vendiendo acciones de empresas o activos relacionados”.

Entre las tendencias de inversión, Ayala comenta que crecen las apuestas sobre Futuro. Consiste en la inversión siguiendo previsiones contemplando el llamado “horizonte de inversión”, establecido como un periodo de tiempo, corto, medio o largo, en el que se planifica una inversión. Estas apuestas sobre futuro están prohibidas en muchos sitios, ya que pueden invertir, por ejemplo, en contra o a favor de grandes volúmenes de producción, dando lugar a inestabilidad y propiciando caldo de cultivo para burbujas financieras.

Lo que ha pasado con el Cannabis es que ha entrado en el mundo financiero. Su capitalización lo ha convertido en un negocio cuya suma de valores total en bolsa mundial alcanza los 50.000 millones de dólares” añade el profesor. “Para comparar, ten en cuenta que el déficit total de España en 2019 fue de alrededor de 30.000 millones”.

Los mayores mercados para el Cannabis se encuentran en la región de Asia y EEUU, siendo éste último referencial por las políticas de legalización aplicadas en varios de sus estados

No tiene que ver el destino final del Cannabis. El Cannabis Terapéutico fue el que vino en primer lugar, el que reventó el mercado y han aparecido grandes empresas con potencia para invertir. Pero el Cannabis Lúdico es tan importante o más que el Cannabis Terapéutico. Por ejemplo, en Canadá o EEUU, las ventas están igualadas entre ambas tendencias” relata Ayala. “Hace poco consultaba un documento que explicaba en cuánto se ha incrementado el dinero destinado a los lobbies del Cannabis en EEUU. Como en cualquier gran negocio, hay muchos intereses económicos detrás. La expansión de este mercado, cuando esto sucede, es imparable”.

La Burbuja del Cannabis

El mercado del Cannabis, como cualquier otro sistema capitalista, atrae situaciones que propician crisis y recesiones, creando burbujas. Una burbuja financiera es una situación en la cual el precio de mercando no coincide con el valor de mercado.

Esto proviene de un caldo de cultivo calentado por las naciones legalizadoras, como Uruguay, EEUU o Canadá, donde la industria está creciendo rápido. Se generan grandes inversiones y los lobbies ejercen presión para adecuar las leyes. Las acciones se disparan y las empresas crecen en bolsa. Se trata de un producto que se ha popularizado entre compradores Millenial, que forman el grueso de la población adulta. La creación de una burbuja previa, facilitó la aparición de la segunda, que explotó en 2018, igual que pasó en el 2000 con las puntocom: precios de venta inflados, la gente compra, los precios suben, pero el valor no corresponde con la realidad, así que terminan bajando. No desaparece el mercado, solo la euforia por comprar. Es el mercado que se acerca a la realidad, está hecho de esa manera” indica Ayala.

En todas las burbujas hay mucha gente que pierde dinero y poca que gana mucho. Por eso, la financiarización es un fenómeno muy peligroso para las clases populares” reflexiona el profesor, refiriéndose a un término que describe un proceso económico que intenta reducir todo el valor tangible o intangible, cualquier producto del trabajo o servicio en un instrumento financiero intercambiable, como una moneda, y permitir más sencillez en la comercialización de estos instrumentos.

El profesor sostiene que la cotización de mercado del Cannabis alcanzó su cénit en 2018. En 2019 retrocedió y en 2020, ya no se alcanzó el punto máximo del año anterior.

En mi opinión, lo más importante es cómo regulan los países. Nadie está dudando de que se vaya a regular, la cuestión es cuándo y cómo. El capital financiero puede no responder a consumidores y necesidades reales. Es precisa una regulación ligada a la idiosincrasia de cada país. No creo que cupiera en nuestro país un sistema como el de EEUU, con la cultura de clubes y el activismo que ya existen”.

Economía Cannábica y COVID 19

Preguntado por cómo ha podido afectar la pandemia a este mercado cannábico, Ayala declara creer en diferencias entre países sin regulación y países regulados.

Para los países donde está regulado, se pone el Cannabis como bien de primera necesidad. Dejan que la gente siga trabajando, que abran los negocios, protegiendo tanto a los trabajadores como al mercado. En los que no, los consumidores habrán tenido que recurrir al mercado negro. Todo ello con la correspondiente inseguridad jurídica de pacientes terapéuticos, consumidores lúdicos y proveedores. Tengan en cuenta que se trata del producto ilegal que más dinero legal mueve en el mundo”.